HL만도 주식 리포트 : 성장 잠재력이 다르다

 만도의 2분기 영업이익은 890억원(+15.3%yoy, OPM 4.1%)을 기록해 시장 컨센서스에 부합할 전망

 

 글로벌 고객사의 생산 물량 회복이 2분기 실적에 긍정적으로 작용. 중국 시장은 북미 전기차 메이커의 생산 감소 영 향이 지속됐으나 중국 로컬 고객사의 물량 증가가 이를 만회. EU 시장과 인도 시장 매출도 전년대비 가시적으로 증가 할 것으로 기대됨. 원화 약세로 인한 환율 효과도 실적 개선에 기여 하였음

 

 수익성 개선 추세 지속: 중국 로컬 메이커와 미국(GM, 스텔란티스) 고객사의 생산 회복에 따른 가동률 상승이 기대 됨. 지난 해부터 희망퇴직 등 전사 차원의 비용 절감 노력을 지속해 오고 있어 수익성 개선 추세도 유효할 전망

 

 중장기 성장 잠재력: 동사는 북미/인도 시장에서 현대기아차 뿐만 아니라 현지 메이커의 신규 수주를 확보함으로써 고속 성장을 지속할 계획. 특히, 성장 전망이 탁월한 인도 시장의 매출 비중이 큰 점도 고무적. 인도 경제의 고속 성장 과 안전 규제 강화로 동사의 주력 품목인 고부가가치 e-Product의 적용 비율이 향후 지속적으로 상승할 것

 

 동사는 인도 시장 성장의 대표 수혜주 중 하나로 하반기 부품주 최선호주 추천을 유지함. 동사에 대한 투자의견 매수 와 목표주가 6.4만원을 유지함

 

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